2021-09-02日美迪西（）发布公告称：长江证券、中欧基金、华西证券、长城基金、长江证券、富国基金于2021-08-19日调研我司，本次调研由董事会秘书 王国林,证券办公室 薛超,卓楠,翁少凡负责接待。

本次调研主要内容：

一、公司介绍环节美迪西成立于2004年,位于上海张江高科技园区、上海浦东川沙经济园区和南汇凯龙商务园区,是一家专业的生物医药临床前综合研发服务CRO公司,致力于为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的一站式新药研发服务。公司服务涵盖医药临床前新药研究的全过程,主要包括三大业务板块--药物发现、药学研究及临床前研究。2021年1-6月,公司实现营业收入48,504.48万元,同比增长86.26%。受益于持续增长的国内外药物研发景气度,公司管理团队紧紧围绕董事会确定的年度经营目标,坚持同步提升研发服务能力和市场拓展能力。自2020年以来公司持续加大药物研发新技术的投入,提高研发团队专业能力、效率和质量,夯实临床前一体化综合服务优势,不断提升的研发服务能力赢得客户高度认可,推动市场订单保持高速增长。同时,公司继续深化国内商务拓展网络,加大海外商务团队建设,2021年1-6月公司新签订单10.26亿元,新签订单增长率达93.64%,持续高增长的客户需求为业绩增长提供保障,并反向拉动研发服务能力的提升。2021年1-6月,公司实现归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为11,310.33万元和10,968.56万元,同比增长分别为142.29%和150.14%。净利润增长的主要原因系公司充足的订单储备、良好的业务结构和持续迭代的研发服务能力,为公司良性发展提供有力支撑。报告期公司继续强化各项提质增效措施的执行,进一步巩固运营管理成果和竞争优势。2021年上半年公司整体发展态势良好,主营业务稳步发展。

二、问答环节

1、 问题:毛利率提升较快的原因?回答:公司2021年上半年的主营业务毛利率为45.67%,较上年同期增加8.35个百分点。主要是公司充足的订单储备、良好的业务结构和持续迭代的研发服务能力,为公司良性发展提供有力支撑,充足的订单储备促进产能利用率和人员效率进一步提升。公司继续强化各项提质增效措施的执行,进一步巩固运营管理成果和竞争优势。

2、 问题:公司最新的产能利用和释放情况?回答:目前公司拥有7.38万平方米的研发实验室,其中已投入使用的实验室面积为4.76万平方米,正在建设的实验室位于上海凯龙南汇商务园区,面积为2.62万平方米。目前按照公司的战略规划和业务发展情况,正在逐步建设并投入使用。

3、 问题:中美双报收入占比提升的原因?回答:公司通过了中国NMPA的GLP认证,同时达到美国FDA的标准,为国内少数能够符合中美双报标准的GLP研究机构。近年来,随着公司参与的按照中美双报标准要求的项目不断增加,中美双报项目对收入的贡献稳步上升,公司中美双报项目的研究经验不断累积,已经成为公司获取创新药客户的竞争优势之一。2021年上半年,按照中美双报标准要求进行的项目收入为11,641.86万元,占公司主营业务收入的24.04%。

4、 问题:现金流增速不及业务增长水平的原因?回答:公司2021年上半年经营活动产生的现金流量增速低于净利润增速的主要原因是:(1)上年同期经营活动现金流量净额高于净利润主要受以下两点影响:①部分客户应在2019年支付的项目款延迟至2020年上半年;②2020年上半年收到政府拨付的"2019上海市战略性新兴产业发展专项资金"1,170万元;(2)随着客户结构的优化,报告期来自优质客户的收入占比提高,按照公司既定的信用政策,优质客户匹配更长的信用期,由此带来阶段性回款延后;(3)报告期为购买和提前锁定实验动物支付的款项大幅增加,由此带来经营活动现金流出高于主营业务成本。

5、 问题:CDE发布的《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》的征求意见稿对CRO这个赛道的影响?回答:该指导原则强调抗肿瘤药物研发贯彻以临床价值为导向,以患者为核心的研发理念,促进抗肿瘤药科学有序的开发,可以推动医药企业和其他新药研发机构更加理性地专注自己的研究方向,有助于引领行业高质量发展。相关政策的推出是未来医药创新产业更加规范化的必经之路,符合公司对未来行业整体发展趋势的判断。公司作为国内主要的一站式生物医药临床前研发服务CRO之一,具备全面的临床前新药研发服务能力,能够为客户提供按照中美双报标准进行临床前试验服务。公司将持续推进和完善研发技术平台,吸引更多大型制药企业与生物技术公司客户,助力更多有临床价值的新药研发。

文章来源：《长江技术经济》 网址: http://www.cjjsjj.cn/zonghexinwen/2021/0902/913.html